[재테크 전략] 금리 인하 대비 최고의 투자 전략 by 김영익 교수

금리 인하 대비 어떠한 투자가 유리한가?

기본적으로 주식과 같은 금융 상품은 특정 1개 요인과 비례 또는 반비례의 관계로 설명될 수 없습니다만, 유일하게 금리와 정확한 반비례 관계를 가지고 있는 금융 상품이 바로 채권입니다. 다양한 채권의 종류 중에도 나라에서 발행하는 국채가 가장 안정적이며, 이중에서도 가장 우량한 상품이 미국 국채로 생각하시면 되겠습니다.

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금리와 채권 가격이 반대로 움직이는 이유는?

아주 쉽게 설명드리면 수요와 공급의 원리가 적용됩니다. 과거 대비 금리가 상승하게 된다면, 과거에 발행된 채권보다 금리 상승이 반영된 높은 이율의 채권이 수요가 늘게되고 과거에 발행된 채권의 수요는 줄게되어 채권 가격이 하락하게 됩니다. 이외에도 채권의 발행량 또는 만기 기간에 따라 가격 변동 폭이 상이할 수 있으나, 금리와 채권 가격은 반비례 관계 인것 만 기억하셔도 될 것 같습니다.

 

미국 국채 투자는 어떻게 할 수 있는가?

개인이 미국 국채에 직접 투자하는 것은 어려우므로, 국내 또는 국외 상장된 ETF를 통해 투자가 가능합니다. 금일 기준 국내 상장 미국 국채 ETF 상품들의 시가 총액 순서는 아래와 같습니다. 시가 총액과 총보수를 고려하면 당연히 ACE 상품을 택하겠지만, 분배율을 고려하면 TIGER 상품도 매우 메리트가 있어보입니다. 단, TIGER 상품은 커버드콜 전략을 택하고 있어 현재의 시장에서는 옵션의 가격이 높아 월 1% 이상의 분배금 지급이 가능하지만 추후에도 가능할지는 두고 보아야 겠습니다. 

	ACE 미국30년국채액티브(H)	TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)	Kodex 미국30년국채울트라선물(H)
시가총액	12,201억원	4,144억원	3,175억원
총보수(수수료)	0.05%	0.39%	0.3%
분배금 지급 방식	월배당	월배당	미지급 후 재투자
분배율	연 3.65%	연 13% 예상	-
환헷지	O	O	O
커버드콜	X	O	X

 

효율적인 미국 국채 투자 전략은?

주식 보다 변동성이 낮아 안전 자산의 성격이 강한 채권 관련 상품은 연금과 같은 장기적인 투자 상품으로 가지고 가기에 적합할 것으로 생각됩니다. 따라서 단기채가 아닌 장기채가 가진 위험성을 장기적인 투자 기간으로 상쇄시키고, 세액공제의 혜택까지 모두 가져갈 수 있는 연금계좌를 통한 투자를 추천 드립니다. 이외에도 분배율을 고려하시는 분들은 ISA 계좌를 통한 투자를 하는 것도 좋은 방법이 될 것 입니다.

 

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